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京运通股票分析海内外股指期权发铺现状及对我国的启示

时间:2022-05-06 来源网站:花菜财经网

京运通股票分析海内外股指期权发铺现状及对我国的启示

股市预测 京运通股票分析海内外股指期权发铺现状及对我国的启示 2020-07-03 439 0 自1983年芝加哥期权交易所推出世界上第一个股票指数期权产品以来,已经过去了37年。CBOE成功推出股指期权后,全球近30个国家或地区相继推出股指期权。美国、印度、韩国和德国都形成了相对成熟的股指期权交易市场。

2019年12月23日,中国推出首个股指期权——沪深300指数期权。从沪深300指数的期权交易情况来看,京运通股票的日成交量不超过10万。今年3月,交易额达到上市以来的最高水平,达到1188744英镑。与同时上市的300ETF期权相比,300ETF期权在上海股市的日成交量超过370万,在深圳股市的日成交量接近86万。从交易量来看,沪深300指数的期权只有上证300指数期权的三分之一。

全球范围内,全球衍生品交易量近年来持续增长,而全球市场上衍生品市场的期货和期权交易量占总量的一半。细分来看,股票期权占的比例最高,其中股票指数期权和个人股票期权最为突出。根据世界交易所联合会(WFE)的最新数据,全球股指期权交易量最高的三家交易所是印度国家证券交易所、韩国证券交易所和芝加哥期权交易所。自股指期权在中国上市以来,与国外相比仍有很大差距。国内股指期权市场需要进一步发展。

就合约而言,印度俏皮银行指数期权、印度Nifty50指数期权、美国标准普尔500指数期权、韩国Kospi 200指数期权和欧洲Stoxx 50指数期权是世界上最活跃的指数期权。其中,虽然亚洲股指期权起步较晚,但当亚洲金融危机发生时,投资者的风险厌恶情绪开始凸显,股指期权受到投资者的青睐并迅速发展。

尽管韩国综合指数200指数在期权活动方面仅排名第四,但京运通股票一度成为全球股指期权市场最耀眼的明星。韩国的Kospi 200指数期权合约金额小,期权交易门槛低,吸引了广泛的个人投资者,使Kospi 200指数期权活动多次位居世界第一。然而,由于过度的投机气氛,最终,韩国交易所紧急提高了Kospi 200指数期权合约的乘数,以稳定市场。

在中国,京运通股票沪深300指数期权合约的金额约为ETF期权的10倍,这也使其活动较低。CICC将沪深300指数期权的合同乘数设置为100,而不是300,这与股指期货相同,部分考虑了上市后期权合同的流动性。

目前,中国资本市场的地位上升到了前所未有的高度,中国资本市场的成熟度逐步提高,资本市场的改革开放继续推进。自2019年上市以来,中国沪深300股指期权已经平稳运行了半年。在上市初期,沪深300股指期权实行严格的交易限额制度,交易所对限价指令中股指期权的最大指令数量和交易限额实施严格限制。

目前,期权已被各种机构投资者广泛用于成熟市场和新兴市场的风险管理、资产配置和产品创新。在国际上,机构使用期权的主要策略是一些组合策略,包括买入返售、京运通股票保护性卖出、卖出返售、价差策略、领先策略等。随着交易所对沪深300股指期权交易限额的小幅调整,对大型资产机构使用股指期权的限制将逐步放宽,股指期权的风险管理功能将逐步发挥作用,股指期权市场将更好地服务于资本市场的发展。

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