花菜财经网

当前的位置是:主页 >> 区块链

(划重点)航空行业航空业盈利趋势分析及中报前瞻

时间:2023-01-12 来源网站:花菜财经网

航空行业:航空业盈利趋势分析及中报前瞻

航空行业:航空业盈利趋势分析及中报前瞻 更新时间:2010-7-8 0:01:41   研究结论  上半年航空运输行业运行特点:2010年上半年航空运输行业在强大的需求增长推动下,票价水平与盈利能力整体上逐步走高。其中表现尤为突出的是国际业务的增长与货运量的增长。以已公开发布的数据来看,1-5月国内航线旅客周转量同比增长17.8%,国际航线旅客周转量同比增长32.5%,客座率水平维持高位78.7%。  上半年航空业盈利状况分析。一季度航空业相比与往年,实现了历史上最好业绩。民航一季度盈利达68.5亿,其中航空公司盈利为48.5亿,扣除非经常性与燃油套保的转回外,航空公司一季度盈利23.5亿。在强劲的需求与温和的油价环境下,二季度航空公司盈利继续增长,预计二季度航空公司全行业盈利44亿左右。  下半年航空业盈利预判:三季度开始的航空传统旺季,航空业迎来又一波盈利高峰。以2007年正常年份下,三季度相对于二季度票价水平的提升为参考,在目前的油价环境下,我们认为保守估计,三季度整个航空公司盈利有望实现环比二季度50%的增长。最近,两舱票价水平的上调,一方面显示需求支撑下,提价的能力,另一方面也将结构性提升航空公司盈利能力。再者人民币汇率的提升将使航空盈利在下半年表现更加抢眼。  下半年航空公司盈利可能存在的不利点:第一点在国际业务方面,由于欧洲受债务危机影响,来往欧洲的需求或许有所减弱。来往北美的航线需求或许也受退出政策及经济增速放缓的影响。但是整体上来看,两者影响应该不会大,因为往来欧洲的增长在2008年金融危机后并没有强势提升,一直处于相对低位。而北美方面,下滑的风险要小得多。第二点,货运方面增长趋势有所放缓,特别是受补库存驱动的货运量的增长将会告一段落。  我们对2010年航空公司中报的预期为:中国国航0.34元,东方航空0.13元,南方航空为0.28元。维持我们行业看好评级,重点推荐中国国航。

风格

整装效果图

摆件